Säkulare Stagnation

Inflation, Deflation oder Stagnation, so uneinig wie die Gottesgläubigen über den wahren Glauben, so uneinig sind sich die Ökonomen über die wirtschaftliche Lage in Europa. Doch nicht nur die notwendige Therapie entzweit die wissenschaftliche Gemeinde. Schon die Analyse der Situation bleibt im Dogmensumpf der jeweiligen Glaubensrichtung und der dahinter stehenden Interessenverbände stecken. Erfrischend anders liest sich die Kolumne von Wolfgang Münchau bei SPIEGEL-online, der neue Impulse in die Diskussion bringt.

„<link http: www.spiegel.de wirtschaft soziales mindestlohn-hilft-nicht-gegen-deflation-muenchau-kolumne-a-965752.html>Ein Großteil des Euro-Raums ist in der Deflation“, diagnostizierte Münchau. Doch da man dagegen kein Mittel hat, außer die Geldpolitik immer weiter zu lockern, versucht man das Gespenst durch statistische Tricks zu verscheuchen. „Der deflationäre Druck wurde in den offiziellen Indizes lediglich durch staatliche Maßnahmen verdeckt.“ Dass diese indirekte, wenig wirksame und sehr ungenaue Symptombekämpfung mit ihren gefährlichen Nebenwirkungen keine dauerhafte Lösung sein kann, liegt auf der Hand. Was aber ist ansonsten zu tun?

Die Suche nach einer historisch vergleichbaren Situation führt Münchau in die USA vor dem Zweiten Weltkrieg. „<link http: www.spiegel.de wirtschaft soziales mindestlohn-hilft-nicht-gegen-deflation-muenchau-kolumne-a-965752.html>Damals hielt der amerikanische Wirtschaftswissenschaftler Alvin Hansen eine Rede vor der American Economic Association, dem berühmtesten Ökonomen-Club der Welt. Hansen warnte damals vor einer "säkularen Stagnation". Damit beschrieb er genau die Situation, in der der natürliche Zins stark negativ ist.“

Folgt man diesem Gedanken, landet man schnell bei der Analyse von Keynes und Gesell. Sie haben beschrieben, dass dem Stocken der Geldzirkulation bei niedrigen Zins und Inflationsraten mit Durchhaltekosten auf Geld entgegengewirkt werden kann. In eine ähnliche Maßnahme mündet das Fazit von Wolfgang Münchau: „In einer solchen Situation bräuchte man negative <link http: www.spiegel.de thema zinsen>Zinsen, um langfristig wieder die Wirtschaft anzukurbeln und Vollbeschäftigung zu erreichen.“ Durchhaltekosten auf die Liquidität, zur Verstetigung des Geldumlaufes und zur Sicherung einer ausreichenden Zinsspreizung, wären eine technische Alternative mit einer identischen Zielsetzung.

Klaus Willemsen, 29.4.2014

Verwendete Quelle:
<link http: www.spiegel.de wirtschaft soziales mindestlohn-hilft-nicht-gegen-deflation-muenchau-kolumne-a-965752.html>www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/mindestlohn-hilft-nicht-gegen-deflation-muenchau-kolumne-a-965752.html